Chào bán chứng khoán ra công chúng

Chủ đề   RSS   
  • #87565 10/03/2011

    giapceco

    Sơ sinh

    Hà Nội, Việt Nam
    Tham gia:10/03/2011
    Tổng số bài viết (1)
    Số điểm: 95
    Cảm ơn: 0
    Được cảm ơn 0 lần


    Chào bán chứng khoán ra công chúng

    Chào các anh chị, tôi đang gặp vướng mắc trong vấn đề pháp lý liên quan đến chào bán chúng khoán ra công chúng. Đây không phải vấn đề sở trường của tôi, nên tôi rất mong các đồng nghiệp giúp đỡ. Nội dung câu chuyện như sau:

    Đơn vị tôi vừa rồi để tăng vốn điều lệ từ 9 tỷ lên 19 tỷ đồng bằng cách phát hành cổ phần cho các cổ đông hiện hữu của công ty. Công ty tôi có 160 cổ đông, Nếu mà bán cho tất cả các cổ đông hiện hữu trên thì theo quy định của luật chứng khoán sẽ được coi là phát hành chứng khoán ra công chúng và phải đáp ứng vốn điều lệ tối thiểu là 10 tỷ thì mới được phép phát hành. (dưới 10 tỷ phát hành sẽ bị phạt hành chính) và phải đăng ký với ủy ban chứng khoán nhà nước.

    Tuy nhiên vừa qua với mức vốn điều lệ 9 tỷ, để nâng mức vốn điều lệ lên 19 tỷ, chúng tôi đã bán cho tất cả các cổ đông hiện hữu của công ty (do không ai chịu từ bỏ quyền mua) theo tỉ lệ cổ phần đang nắm giữ. và đã bị ubck nhà nước kết luận là vi phạm luật chứng khoán.

    Điều tôi muốn hỏi các đồng nghiệp ở đây là: 

    1. vốn điều lệ 9 tỷ , muốn tăng vốn điều lệ thì phải bán cho các cổ đông hiện hữu. Trong khi các cổ đông không ai chịu từ bỏ quyền mua cổ phần thì làm sao có thể khống chế việc bán cho dưới 100 nhà đầu tư trong khi công ty có tới 160 cổ đông .như vậy thì việc ủy ban chứng khoán nhà nước phạt vi phạm luật chứng khoán như vậy có hợp lý không?

    2. Trong vấn đề trên phương án giải quyết của chúng tôi như thế nào là tối ưu trước quyết định xử phạt của UBCK nhà nước.

    Mong các đồng nghiệp tư vấn sớm giúp tôi.
    Trân trọng!

     
    35233 | Báo quản trị |  

Like DanLuat để cập nhật các Thông tin Pháp Luật mới và nóng nhất mỗi ngày.

Thảo luận
  • #87572   10/03/2011

    Unjustice
    Unjustice
    Top 50
    Lớp 10

    Hồ Chí Minh, Việt Nam
    Tham gia:18/06/2010
    Tổng số bài viết (1336)
    Số điểm: 14997
    Cảm ơn: 152
    Được cảm ơn 1057 lần


    Chào bạn,

    Theo qui định tại điểm 12 điều 6 của Luật Chứng khoán 2006 thì

    "Chào bán chứng khoán ra công chúng là việc chào bán chứng khoán theo một trong các phương thức sau đây:
    a)Thông qua các phương tiện thông tin đại chúng, kể cả internet;
    b)chào bán chứng khoán cho 100 nhà đầu tư trở lên, không kể nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp;
    c)Chào bán cho một số lượng nhà đầu tư không xác định."

    Ở đây Luật không qui định rõ là 100 nhà đầu tư này có bao gồm cổ đông hiện hữu hay chỉ bao gồm cổ đông mới bên ngoài, nên việc diễn giải 100 nhà đầu tư này theo hướng là bất kỳ 100 nhà đầu tư nào, kể cả cổ đông nội bộ, cũng khó trách UBCK được.

    Vấn đề bạn thắc mắc là công ty của bạn không đủ điều kiện để thực hiện chào bán chứng khoán ra công chúng do vốn điều lệ dưới 10 tỷ thì không thể xử phạt do vi phạm qui định chào bán chứng khoán ra công chúng nêu trên. Nhưng đó là điều kiện để UBCK, đại diện cho nhà nước, xem xét chấp thuận cho một công ty được phép phát hành chứng khoán ra công chúng chứ không phải là định nghĩa về chào bán chứng khoán ra công chúng, bạn hiểu sai ở chỗ này, bạn phải căn cứ vào định nghĩa mình đã nêu trên.

    Tóm lại trong trường hợp này bước đi cẩn trọng thông thường là làm công văn gửi UBCK để có hướng dẫn.

    Thân.

    Luật được sinh ra để phục vụ con người chứ không phải để cai trị.

     
    Báo quản trị |  
  • #103706   19/05/2011

    Im_lawyerx0
    Im_lawyerx0
    Top 100
    Male
    Lớp 4

    Hà Nội, Việt Nam
    Tham gia:27/03/2009
    Tổng số bài viết (729)
    Số điểm: 5940
    Cảm ơn: 110
    Được cảm ơn 374 lần


    Tôi nghĩ vấn đề của bạn khá phúc tạp. Muốn phát hành cổ phiếu theo hình thức chào bán chứng khoán ra công chúng thì không đủ điều kiện:
    Luật số 70/2006/QH 11 viết:
    Điều 12. Điều kiện chào bán chứng khoán ra công chúng
    1. Điều kiện chào bán cổ phiếu ra công chúng bao gồm:
    a) Doanh nghiệp có mức vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký chào bán từ mười tỷ đồng Việt Nam trở lên tính theo giá trị ghi trên sổ kế toán;
    b) Hoạt động kinh doanh của năm liền trước năm đăng ký chào bán phải có lãi, đồng thời không có lỗ luỹ kế tính đến năm đăng ký chào bán;
    c) Có phương án phát hành và phương án sử dụng vốn thu được từ đợt chào bán được Đại hội đồng cổ đông thông qua.


    Muốn chào bán chứng khoán riêng lẻ thì có tận 160  cổ đông có quyền mua,trong khi quy định chỉ được chào bán cho dưới 100 cổ đông:

    Luật số 62/2010/QH12 viết:
    3. Sửa đổi, bổ sung các khoản 1, 5, 13, 20, 22, 23 và 26; bổ sung các khoản 8a, 12a và 27a Điều 6 như sau:
    12a. Chào bán chứng khoán riêng lẻ là việc tổ chức chào bán chứng khoán cho dưới một trăm nhà đầu tư, không kể nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp và không sử dụng phương tiện thông tin đại chúng hoặc Internet.”


    Tôi nghĩ vẫn có thể giải quyết vấn đề này tuy hơi phức tạp, bạn có thể tham khảo:

    + Trước tiên, công ty bạn sẽ tiến hành Chào bán chứng khoán riêng lẻ, đơn giản nhất là tăng vốn điều lệ thêm 1 tỷ đồng để đủ điều kiện có mức vốn điều lệ 10 tỷ đồng.

    + 160 người có quyền mua và muốn mua nhưng chỉ được phép bán cho dưới 100 người. Công ty bạn hãy đề nghị họ thỏa thuận, 80 cổ đông (nhóm A) sẽ chuyển nhượng quyền mua cổ phần mới của mình cho 80 cổ đông kia (nhóm B).

    Đến đợt chào bán chứng khoán ra công chúng tiếp theo huy động thêm 9 tỷ (lúc này đã đủ mức vốn điều lệ 10 tỷ theo quy định), 80 cổ đông (nhóm B) đã được chuyển nhượng quyền mua cổ phần mới ở đợt trước sẽ phải chuyển nhượng cho 80 cổ đông (nhóm A) đã nhường quyền mua tương đuơng số quyền mua họ đã nhường ở đợt trước. Tất nhiên, sẽ phải lập hợp đồng thỏa thuận đàng hoàng. Như vậy, tất cả đều thực hiện được quyền mua của mình mà không vi phạm quy định của luật.

    Đời người ngắn hay dài há do ý muốn. Đã biết như thế mà còn tham sống, há không phải là u mê. Đã biết như thế, mà còn sợ chết há không phải là tuổi trẻ lưu lạc tha hương đến nỗi quên cả đường về. Đã biết như thế người chết đi có khi lại hối hận là từng tham sống cũng nên - Trang Tử

    Dịch nghĩa:

    Sống chắc gì đã sướng mà chết chắc gì đã khổ. Sống chết thật ra không khác nhau bao nhiêu. Con người ta khi sống chẳng qua là một giấc mộng lớn. Khi chết đi chính là tỉnh mộng. Không chừng sau khi chết, lại thấy rằng trước đó mình cứ ham sống thật là ngu xuẩn. Sao không chết sớm hơn. Hệt như sau khi chúng ta trải qua một cơn ác mộng đáng sợ, tỉnh lại cảm thấy giấc mộng vừa qua thật quá dài.

     
    Báo quản trị |  
  • #103804   19/05/2011

    boyluat
    boyluat
    Top 50
    Male
    Lớp 12

    Thái Nguyên, Việt Nam
    Tham gia:19/04/2010
    Tổng số bài viết (1808)
    Số điểm: 19520
    Cảm ơn: 358
    Được cảm ơn 810 lần


    Theo quan điểm của mình, thì UBCK đã phạt sai trong trường hợp này.

    Điều 6 Luật Chứng khoán 2006 quy định:
    ...

    12. Chào bán chứng khoán ra công chúng là việc chào bán chứng khoán theo một trong các phương thức sau đây:

    ...

    b) Chào bán chứng khoán cho từ một trăm nhà đầu tư trở lên, không kể nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp;

    và cũng tại đây thì:

    10. #ff0000;">Nhà đầu tư#ff0000;"> là tổ chức, cá nhân Việt Nam và tổ chức, cá nhân nước ngoài #00b050;">tham gia đầu tư#ff0000;"> trên thị trường chứng khoán.

    Công ty của bạn chủ topic chỉ bán cho các cổ đông của công ty. Như vậy các cổ đông này không thể coi là nhà đầu tư đang tham gia đầu tư trên thị trường chứng khoán được.

    Với luật sư, nói phải có căn cứ, có lý, có tình thì hãng nói. Nói chung chung, nói vu vơ, nói tránh đụng chạm thì tốt nhất là đừng nói.

    Làm thì làm làm dứt khoát, làm cẩn thận. Làm mà sợ đầu sợ đuôi, làm không đến đầu đến đũa thì tốt nhất là đừng làm.

    Còn luật sư mà nghĩ cái này, nói cái kia; nói một đằng, làm một nẻo thì tốt nhất là nên về quê chăn vịt.

    Vinh Quang l Trợ lý Luật sư - CÔNG TY LUẬT VIỆT KIM (www.luatvietkim.com)

    M: 0934.666.282 - E: vinhquang@luatvietkim.com - Ad: P1705 - Đ3, 15 Ngọc Khánh, Ba Đình, Hà Nội.

     
    Báo quản trị |  
  • #103809   19/05/2011

    Unjustice
    Unjustice
    Top 50
    Lớp 10

    Hồ Chí Minh, Việt Nam
    Tham gia:18/06/2010
    Tổng số bài viết (1336)
    Số điểm: 14997
    Cảm ơn: 152
    Được cảm ơn 1057 lần


    Chào boyluat!

    Vậy như thế nào thì em mới cho là nhà đầu tư có tham gia đầu tư trên thị trường chứng khoán. Phải thực hiện việc mua bán chứng khoán trên sàn? có tài khoản giao dịch chứng khoán tại một công ty chứng khoán nào đó? ...

    Nếu quy định như thế thì việc phát hành chứng khoán cho 10000 người dân cũng có thể không phải là chào bán chứng khoán ra công chúng nếu họ không thỏa mãn tiêu chí là nhà đầu tư.
     
    Và khi đó thủ tục phát hành phải kiểm tra từng người mua xem họ có thỏa mãn tiêu chí là nhà đầu tư hay không.

    Thân
    Cập nhật bởi Unjustice ngày 19/05/2011 05:08:49 CH

    Luật được sinh ra để phục vụ con người chứ không phải để cai trị.

     
    Báo quản trị |  
  • #103815   19/05/2011

    boyluat
    boyluat
    Top 50
    Male
    Lớp 12

    Thái Nguyên, Việt Nam
    Tham gia:19/04/2010
    Tổng số bài viết (1808)
    Số điểm: 19520
    Cảm ơn: 358
    Được cảm ơn 810 lần


    Quan điểm của anh cũng có lý, nhưng em thấy việc các cổ đông mua thêm cổ phần do công ty phát hành không phải là việc đầu tư vào thị trường chứng khoán.

    Giả sử thay bằng công ty có 3 người, do nhu cầu tăng vốn điều lệ, công ty phát hành thêm cổ phần, các cổ đông này không muốn giảm tỷ lệ khống chế cổ phần của mình và cũng mua hết, vậy cũng coi họ là nhà đầu tư chứng khoán trên thị trường chứng khoán !? Nghe cũng vô lý chứ.

    Với luật sư, nói phải có căn cứ, có lý, có tình thì hãng nói. Nói chung chung, nói vu vơ, nói tránh đụng chạm thì tốt nhất là đừng nói.

    Làm thì làm làm dứt khoát, làm cẩn thận. Làm mà sợ đầu sợ đuôi, làm không đến đầu đến đũa thì tốt nhất là đừng làm.

    Còn luật sư mà nghĩ cái này, nói cái kia; nói một đằng, làm một nẻo thì tốt nhất là nên về quê chăn vịt.

    Vinh Quang l Trợ lý Luật sư - CÔNG TY LUẬT VIỆT KIM (www.luatvietkim.com)

    M: 0934.666.282 - E: vinhquang@luatvietkim.com - Ad: P1705 - Đ3, 15 Ngọc Khánh, Ba Đình, Hà Nội.

     
    Báo quản trị |  
  • #104133   20/05/2011

    Unjustice
    Unjustice
    Top 50
    Lớp 10

    Hồ Chí Minh, Việt Nam
    Tham gia:18/06/2010
    Tổng số bài viết (1336)
    Số điểm: 14997
    Cảm ơn: 152
    Được cảm ơn 1057 lần


    Chào boyluat,

    Ở đây em có sự hiểu nhầm giữa "thị trường chứng khoán" và "thị trường giao dịch chứng khoán" (khoản 18 điều 6 Luật chứng khoán 2006).

    Thị trường chứng khoán nên được hiểu theo nghĩa rộng tức là bao gồm cả thị trường sơ cấp (mua bán chứng khoán được phát hành lần đầu tiên) và thị trường thứ cấp (hoạt động mua bán lại chứng khoán đã được phát hành  sau đó).

    Thị trường giao dịch chứng khoán theo định nghĩa của Luật chứng khoán chủ yếu dùng để ám chỉ thị trường thứ cấp (có một số hoạt động phát hành chứng khoán lần đầu cũng được thực hiện thông qua thị trường này ví dụ như phát hành cổ phiếu thưởng, phát hành thêm cổ phiếu, nhưng chủ yếu của nó vẫn là các giao dịch chứng khoán của thị trường thứ cấp).

    Vì thế một người được xem là nhà đầu tư khi họ có tham gia mua bán chứng khoán trên thị trường sơ cấp hoặc thị trường thứ cấp chứ không bắt buộc là phải đầu tư chứng khoán trên thị trường thứ cấp mới được xem là nhà đầu tư.

    Thân.

    Luật được sinh ra để phục vụ con người chứ không phải để cai trị.

     
    Báo quản trị |